• 2024年には、連邦公開市場委員会（FOMC）が残り3回の会合を予定しており、市場はそれぞれの会合で利下げが行われると予想しています。
• FOMCの政策立案者、特にジェローム・パウエル議長を含むメンバーは、インフレの緩和と労働市場の弱体化を背景に、利下げが近いことを示唆しています。
• 債券市場では、2024年末までにフェデラルファンド金利が0.75%から1.5%引き下げられることを期待しており、年末の金利は4%ちょっと上回る程度になる可能性があります。

連邦公開市場委員会（FOMC）は、2024年にあと3回の会合を予定しており、市場はそのすべてで金利の引き下げが行われると予想しています。FOMCの政策立案者たちは、インフレが2％の目標に近づくにつれ、利下げの可能性を示唆しています。

FOMCの政策立案者は利下げが近いことを引き続き示唆

FOMCの投票メンバーであるジェローム・パウエル議長は、政策をより制限的でなくする時期が来たと述べています。地方連邦準備銀行の総裁たちの発言も緩和を示しています。例えば、アトランタ連銀のラファエル・ボスティック総裁は、9月4日に「インフレが低下する中で、制限的な政策を長く続けることはできない」と発言しました。

ニューヨーク連銀のジョン・ウィリアムズ総裁も9月6日に同様のコメントをし、政策の制限を緩めるために金利を引き下げるのが適切であると指摘しました。つまり、FOMCの投票メンバーからのメッセージは明確で、利下げは間近に迫っています。

どれだけの緩和が必要か？

鍵となるのは、どれくらいの金利引き下げが行われ、どの水準が「適切に非制限的」と見なされるかです。市場は、12月までに0.75％から1.5％の利下げが行われ、フェデラルファンド金利は4％を少し上回る水準に下がると予想しています。

これは、2024年に残るすべてのFOMC会合で利下げが行われることを示唆しています。また、0.5％の大幅な利下げの可能性もあります。FOMCの9月の会合と最新の経済予測により、今後の展望がより明確になるでしょう。

2024年のFOMC残りの会合スケジュール

FOMCは、以下の日程で会合を予定しています：

• 9月18日
• 11月7日
• 12月18日

金利決定は東部時間午後2時に発表され、その後にパウエル議長の記者会見があります。9月と12月の会合では、最新の経済予測も発表されます。

予想される展開

政策立案者のコメントと市場の予測に基づくと、2024年の残りのFOMC会合では金利が引き下げられる可能性が高いです。最大の不確実性は、引き下げ幅と最終的なフェデラルファンド金利の水準です。

現在のところ、市場は2025年に向けて金利が緩やかに下がり、最終的には3％程度になると予測しています。しかし、中期的な見通しには不確実性が伴います。最も明確な予想は、政策が年末までにより制限的でなくなり、金利が低下していくことです。

結論

FOMCの政策立案者たちは、インフレの低下に対応して2024年の残りの期間に金利引き下げを行う準備を整えました。市場は、この緩和が9月の会合から始まると予想しています。利下げのタイミングや規模は不確定ですが、より制限的でない政策への方向性は明確です。