• ブラックロックは、クライアントが米国債危機に対するヘッジとしてビットコインを購入しており、ドルの代替と見なしていると述べています。
• ブラックロックのアナリストは、ビットコインを「主権に依存しない通貨の代替」と表現し、主権債務問題や通貨の減価といった危機から切り離されているとしています。
• 資産運用会社は、規制の不確実性から現在はリスク資産と見なしているものの、危機的事象への懸念が高まるにつれてビットコインの採用が増加すると信じています。

世界最大の資産運用会社でありビットコインETF発行者であるブラックロックは、クライアントが米国債危機に対する保険としてビットコインを購入していると述べています。報告書によると、ブラックロックのアナリストはビットコインが他の資産に影響を与えるマクロ変数への露出が少ないと指摘しています。最近の機関投資家のビットコインへの関心は、米国の赤字と債務への懸念の高まりに起因しているとしています。

債務危機へのヘッジとしてのビットコイン

ブラックロックによれば、クライアントはビットコインを銀行や主権債務危機、通貨の減価、地政学的混乱から切り離された主権に依存しない通貨の代替と見なしています。アナリストは、これらの危機に対する懸念が高まるにつれ、ビットコインの魅力も高まると述べています。現在、米国の債務は35兆ドルを超え、年間予算赤字は2兆ドルに達しています。ビットコインを用いて国家債務を清算する提案もなされています。

リスクのあるが非相関的な資産としてのビットコイン

ブラックロックはビットコインを規制の不確実性や新興技術の地位からリスク資産と位置づけていますが、これらのリスクは他の資産とは共有されていないとしています。単純なリスクオン/リスクオフの枠組みではニュアンスが欠けており、ビットコインは時折ヘッジとリスク資産の両方として矛盾した動きを見せていますが、これはビットコイン市場の未成熟さに起因するとしています。そして、危機への懸念が高まる中で採用が増加すると見ています。

結論

ブラックロックは、ビットコインが純粋なリスクオン資産でもリスクオフ資産でもないが、米国債のデフォルトなど特定の危機に対するヘッジとして成長する可能性があると信じています。リスクのある新興資産であるものの、ビットコインの非相関的な特性は、機関投資家が広く採用した場合に魅力的な分散投資手段となる可能性があると結論づけています。